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德邦證券周策略研究報告市場難言止跌年線依

2020-01-10 10:19:21来源:励志吧0次阅读

德邦证券:周策略研究报告 市场难言止跌 年线依然面临考验 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2010年2月8日星期一市场难言止跌,年线依然面临考验上周沪深两市依然弱势难改,我们坚持市场在央行政策收紧的预期和美元走强的背景下一季度难有像样的机会,因此即使市场的短期超跌反弹依然只能昙花一现,不能长久从上周市场的走势看,超跌的市场在短期的确于周三和周四出现了一定幅度的反弹,但是周五受外围市场的暴跌引致市场的再度恐慌,从而导致市场再次收跌,由于周五的下跌致使上周再次收出周阴线,从而导致沪深两市连续三周收跌,而且K线看市场持续五周收出阴线,其中一周是高开后的上涨阴线经过持续五周的阴线后市场基本确立中短期调整的态势,超短期由于持续下跌可能导致超跌反弹,但机会依然难以把握,而且年线依然面临考验从上周的表现看市场曾经被寄予风格转换的受益者非但没有扭转市场,反而下跌幅度较大盘更高,典型的是金融指数下跌2.67%,下跌幅度远较沪深两市的1.67%和1.81%大而區域振興的概念性板塊出現持續高燒,海南板塊的瘋狂上漲成了市場中最為搶眼的風景線,特別是在市場羸弱的狀態下更顯得難能可貴,但可惜的是這個板塊難有業績優良的品種,因此市場也助長了極度投機的氛圍,這對市場的未來發展可能更加不利因为这将使市场延缓其健康发展的风格转换:即融资融券收益的蓝筹股行情难以短期转换,而绩差股却高高在上上周沪市深两市一度反弹后周五受外围市场的影响再次下跌,沪指下跌49.89点,跌幅为1.67%,一周成交5573亿元,较上周的4892亿元放大超过10%而同期深圳指数依然下跌较大,下跌220.06点,幅度1.81%,成交量放大将近20%,出现这种下跌放量的情况可能主要因为市场的放量反弹受阻所致,故本周依然有望出现原有的反弹,但是总体上依然难以改变弱势发展的趋势,年线依然面临巨大的考验,春节前一周恐怕难有像样的机会从行业指数看,蓝筹股并没有如市场预期的那样扛起市场的信心,反而比概念股弱:在十三个大类行业中有综企指数、建筑指数、交通运输指数和服务业指数逆势飘红,其中综企指数逆势大涨3.58%,成为最强的行业,其次交通运输指数上涨2.1%,建筑指数上涨1.84%,服务业指数微涨0.57%这也是仅有的4个行业指数的上涨其余指数均呈下跌态势其中传媒指数、IT指数、金融指数和制造业指数下跌均超过2%,传播业指数更是下跌了7.5%,所以总体上从行业表现看市场难有机会而区域性的振兴板块却风生水起,有的表现极为疯狂,海南和表现持续上涨,但基本面的不佳可能为他们的埋下未来的隐患综合一周的情况我们判断市场短期可能因为大盘股的相对弱势还难以出现机会,中期的调整可能因为政策和外围的压力而持续,因此短期的机会难以显现,但是基于年报业绩向好和未来融资融券的预期市场调整到位后依然需要充满信心长期而言我们坚持未来大盘蓝筹股的风格会出现,短期的热点需要慎之又慎,建议投资者在没有看到中期调整底到来的迹象前轻仓个别蓝筹股,等待市场明朗后再积极参与不迟

德邦证券研究所周策略研究报告***策略报告请务必阅读正文后的免责条款部分22从政策面看,货币政策的调整依然在深入,特别是针对房地产的政策虽然表现平静,但是对房地产囤地不开发的惩罚已经开始,因此结构性的调整实际已经开始,这也使市场对地产股做出了提前反应,地产指数跌幅领先便是明证与此同时,我们还发现银行针对地产的谨慎态度也加剧了房地产业的调整预期,始于中行取消7折优惠利率的政策细节被多数银行不断效仿,这对成交量出现了大幅度下跌的情况无疑是雪上加霜而房地产对国民经济其他产业的影响也是巨大的,因此房地产的“被调整”必然引致其他相关行业的滞后调整当然我们也需看到积极的一面,区域的振兴规划层出不穷,节能环保,科技行业的鼓励政策持续发布但是这些相对于政策的收紧可能难以挽回大盘的弱势,因此即使我们依然坚持积极的政策并没有根本改变,但短期政策调整实实在在对市场形成了持续收紧的预期另外,外围市场特别是欧洲债券的危机可能导致世界经济二次探底的担忧也开始有苗头显现,欧洲经济的不平衡可能导致欧洲经济乃至世界经济持续不振,而美国贸易的保护主义的抬头无疑会增加世界经济持续二次探底的几率所以外围的羸弱也是A股反弹无力,继续中期调整的原因之一即便如此,对于中长期而言,特别是此次中期调整之后,我们依然对后市充满信心:我们坚定认为政策的结构性和阶段性调整并不会导致政策的根本转向;而中观行业和微观企业层面公司业绩的向好依然可以化解市场的估值压力,虽然市场存在结构性泡沫,但多数大盘蓝筹股的估值依然合理,很多甚至已经被市场错杀,低估明显;

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