欧冠

警惕融资方或有风险

2019-10-09 14:14:52来源:励志吧0次阅读

今年在经济增速持续下行,一级市场和二级市场走弱的背景下,在“财富效应”带动下不断刷新管理规模纪录,销售队伍亦不断扩大:银行的私人银行、信托公司财富直销、第三方、全面开花。然而与信托销售队伍不断壮大对应的是信托热点轮动加快,不时出现断档。据恒天财富研究中心观测:与去年集合信托房地产一枝独秀形成鲜明对比,今年以来信托产品发行先后出现了“中小企业融资潮”、“政府项目融资潮”、“资金池潮”信托。让投资者有些眼花缭乱。

首先,政策导向的变换,导致产品轮动加快。年初由于对房地产和票据信托窗口指导加强,导致集合信托主流产品断档。隐忍已久的中小型企业的融资需求得到部分重视,引发了三四月份的中小企业的融资潮。中小企业社会关系复杂,今年又逢民间融资兑付的期,中小型企业的风险定价较难,导致信托公司“做多”意愿不强。在国家刺激经济启动后,信托市场的主流风向迅速被“基础设施热”取代。

一季度末,低于预期,促使宏观调控开始从调结构向稳增长转变。逆向操作,基础设施先行,直接导致放松了对基础设施融资的监管要求,引发了“政府项目融资潮”。然而今年是地方债务兑付高峰期,为预防风险事件的出现,很多信托公司小心翼翼。另外,为了提高募集速度,匹配不同的产品以降低风险,同时也是为了做接盘基金,很多信托公司发起了资金池项目。

其次,经济低迷导致投资风险事件出现,使得产品轮动加快。年初房地产的绿城事件,之后中诚信托30亿元矿类信托事件以及最近的(,)事件等。而且风险等级也在不断提升,逐渐由单一项目、单一公司往信托公司和某一地区延伸,投资者对各类信托风险溢价要求提升。

最后,信托产品要求的回报作为类市场化利率,成本较高,目前没有一个大体量的行业能持续承受如此高的成本,是轮动加快的根本原因。去年房地产信托推高了信托的整体收益。众所周知,房地产行业是暴利,据恒天财富统计,2011年A股72家房地产公司的平均毛利率达到42.5%,其他行业难望其项背。

那么,在信托热点轮动加剧,开始初现疲态,投资者是否就不应再选择信托产品呢?其实,美林投资时钟显示,在经济衰退阶段,债类产品是首选,作为隐含“刚兑”的“高收益债”——信托,相较于实业投资、股票投资等理财产品,目前仍然是理想选择。提请投资者注意的是,要清楚各类产品的真实资质,如对于中小企业项目,除了要看三张财务报表外,还要关注其隐形的社会融资;基础设施类信托要关注融资的地方政府财政实力和已有、或有负债情况;资金池产品要关注信托平台的风控水平。各类产品都要高度关注抵质押情况和第一还款来源。

萍乡治疗牛皮癣医院
鹰潭治疗月经不调方法
黑龙江白癜风治疗费用
萍乡治牛皮鲜好的医院
鹰潭治疗月经不调费用
分享到: