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紧迫铝价单边趋势行情料难出现

2020-07-28 21:39:28来源:励志吧0次阅读

铝价单边趋势行情料难出现

生意社11月07日讯

伦铝在供应偏紧、库存延续下降及现货升水拉涨等基本面利好因素提振下再度走强。内外盘不断下探的比价反映出国内铝价动力不足。随着旺季效应逐步消弱,产能释放效应逐渐体现在产量上。库存增长的拐点正悄然逼近,国内铝价仍难有作为。

供应节奏差异促进内外铝价分化

美银美林最新报告表示,经历了供给过剩和价格低迷以后,除中国以外的全球铝生产商2013年至今累计削减了超过300万吨的年产能。今年除中国以外,特别是海湾地区有新增电解铝产能投放。但受国际铝价影响,投放数量相对有限。以美国为代表的发达国家和地区经济复苏带动了原铝消费增长,美、日、欧轻质化汽车变革正不断提升汽车用铝需求,市场正在以消化LME库存的方式补充用铝缺口。

伦铝库存自历史高点吨着落至今,已录得将近20%的降幅,其中又以北美地区降幅最为明显,这与差异化的区域经济状况相吻合。当前LME仓储排队提货时间仍较长,这增加了工业用铝企业获得铝的时间本钱及LME铝库存流入现货市场的难度,进而支持铝价表现偏强。

比较之下,庞大的中国电解铝产能仍在上升。今年前九个月,中国有色金属行业的固定资产投资较上年同期增长6.2%,低于上年同期20.6%的增速。其中,铝冶炼投资同比着落31%,热度明显减缓。由于前期投资效应显现,2014年中国电解铝市场迎投产高峰。由于能源和辅料价格走低拉低电解铝成本,9月电解铝行业扭亏为盈利于低成本新增产能释放。SMM预计,从11月到年底,将有超过200万吨新增电解铝产能将完成投产,4季度的原铝产量将比3季度增加约50万吨,增幅达7%。月度产量轻松突破200万吨大关,着实考验下游的消费能力。在国内经济以中高速及低通胀情势发展的背景下,铝下游消费难有突破性增长,国内铝价步调弱于外盘。

现货消费平淡库存拐点逼近

10月中旬以来,沪铝重心不断上移,现货铝价贴水却仍保持在80元/吨左右,凸显市场供应充裕。下游以按需采购为主,市场成交状态平淡。中汽协发布数据显示,今年前9个月我国汽车产销双双突破1700万辆,但增速出现明显下滑。其中,9月当月销量同比增速仅2.47%,为今年以来最低水平。房地产市场在获松绑后销售面积降幅趋缓,但较高的库存将压抑房产投资和用铝需求。

截至10月30日,现货4地库存为60.7万吨,略高于去年同期水平。剔除国庆节日因素,库存仍处于下落吴丽华 北京报道通道中。由于电解铝产出连续性强,下游加工和终端行业存在消费淡旺季,因此库存增减出现出季节性。结合以往经验看,伴随下游进入旺季,库存大概在4月见顶步入下行,12月前后由于下游开工率着落库存增加,库存增加将直至次年4月。库存进入增长周期,铝价的下行压力大于上行动力。

国内供应延续增加,而消费增长有限且当前铝价贴近本钱线,因此铝价将堕入上行动力不足、下有成本及外盘支持的宽幅筑底进程,单边趋势行情恐难出现。由于内外供销差异,外强内弱的铝价格局将会延续,逢高做空内外盘比价不失为新的尝试。在旺季效应逐渐淡去,库存迎来拐点时,铝价下行的压力将增加,逢高沽空为好。

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